Dienstag, 23. März 2010

"Nicht-rationale" Inflationserwartungen

Ein neues Arbeitspapier von schwedischen Forschern untersucht Umfragedaten zu Inflationserwartungen von Unternehmen und Gewerkschaften. (Mit ähnlichen Daten habe ich in meiner Promotion gearbeitet.) Die Autoren finden, dass die Erwartungen alles andere als "optimal" sind. Solche Abweichungen von der Hypothese rationaler Erwartungen findet man eigentlich immer, wenn man sich durch Umfragen ermittelte Erwartungen von Wirtschaftssubjekten anschaut.

Die Autoren fassen zusammen ...
"This paper assesses the properties of survey-based inflation expectations in Sweden. The survey is conducted by Prospera once every quarter and consists of respondents from businesses and labour-market organisations. The paper shows that inflation expectations measured in this survey tend to be biased and inefficient forecasts of future inflation. Results also indicate that long-run inflation expectations are overly adaptive with respect to actual inflation. Finally, evaluations of forecast accuracy show that these inflation expectations are worse predictors of inflation than those of a professional forecasting institution and also typically outperformed by a simple autoregressive model. Overall, our results indicate that economic agents’ expectations formation process is suboptimal and/or the survey fails to capture the true inflation expectations."

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